1.Yfirlit yfir markaðinn: Verð á foreldraviðtölum náði nýju lágmarki í ágúst

Í ágúst lækkaði markaðurinn fyrir olíuframleiðslu (PTA) verulega og náði verð nýju lágmarki fyrir árið 2024. Þessi þróun er aðallega rakin til mikillar uppsöfnunar PTA-birgða í núverandi mánuði, sem og erfiðleika við að draga úr birgðastöðu á áhrifaríkan hátt án þess að stórfelld stöðvun búnaðar og framleiðslu minnki. Á sama tíma hefur lækkun á alþjóðlegum hráolíumarkaði ekki veitt PTA árangursríkan kostnaðarstuðning, sem eykur enn frekar þrýsting þess á verð.

2.Framboðsgreining: Mikil framleiðslugeta í gangi, birgðir ná nýjum hæðum

Eins og er er framleiðslugeta PTA enn há og framboð á vörum er afar mikið. Frá árinu 2024 hefur mánaðarleg framleiðsla PTA aukist verulega samanborið við sama tímabil í fyrra og er búist við að hún nái sögulegu hámarki. Þessi mikla framleiðsla leiddi beint til nýs hámarks í félagslegum birgðum PTA, sem varð lykilþáttur í að lækka staðgreiðsluverð. Þó að mikill rekstrarhraði pólýesteriðnaðarins hafi að einhverju leyti hægt á uppsöfnun PTA-birgða, ​​er erfitt að snúa við offramboði án miðstýrðs viðhalds og framleiðslulækkunar stórra PTA-verksmiðja og markaðurinn er svartsýnn á framtíðarþróun PTA.

3.Eftirspurnargreining: Eftirspurn er undir væntingum, framleiðsla á pólýester byrjar á litlu stigi.

Veikleiki eftirspurnar er önnur mikilvæg ástæða fyrir lækkun á verði PTA. Stöðug aukning á fjölliðunarkostnaði á fyrstu stigum hefur leitt til lækkunar á hagnaði af pólýestervörum, sem neyðir sumar pólýesterverksmiðjur til að taka upp stefnu um að draga úr framleiðslu og hækka verð. Þessi keðjuverkun hefur leitt til stöðugrar lækkunar á framleiðsluhraða pólýester og í ágúst bættust flestar pólýesterverksmiðjur í hópinn og minnkuðu framleiðslu, sem leiddi til verulegrar lækkunar á eftirspurn eftir PTA. Lítill vilji pólýesterverksmiðja til að taka við vörum stafar aðallega af birgðanotkun og langtímasamningum, sem eykur enn frekar ójafnvægi milli framboðs og eftirspurnar eftir PTA.

4.Birgðaþrýstingur og markaðsvæntingar

Miðað við núverandi framboð og eftirspurn er gert ráð fyrir að um 300.000 tonn af PTA muni safnast upp í ágúst, sem leiðir til mikillar verðlækkunar. Framtíðarhorft er framboðsþrýstingur á PTA markaðnum enn gríðarlegur, aðallega vegna takmarkaðra miðlægra viðhaldsaðstöðu og þeirrar staðreyndar að flestar stórar aðstöður hafa lokið viðhaldi innan ársins. Gert er ráð fyrir að mánaðarleg PTA framleiðsla haldist há, yfir 6 milljónir tonna á mánuði í framtíðinni. Jafnvel þótt framleiðsla á pólýester í framhaldsstigi fari að taka við sér, verður erfitt að melta að fullu slíka mikla framleiðslu og framboðsþrýstingur mun halda áfram að vera til staðar.

5.Kostnaðarstuðningur og veikt sveiflumynstur

Þrátt fyrir marga neikvæða þætti á markaðnum veitir alþjóðlegi hráolíumarkaðurinn enn einhvern kostnaðarstuðning fyrir olíuviðskipti (PTA). Á makróstigi hafa áhyggjur af alþjóðlegri efnahagslægð leitt til almennrar lækkunar á hrávöruverði, en vaxandi væntingar um vaxtalækkun hafa fært markaðnum hlýju. Hvað varðar framboð heldur óvissa um landfræðilega pólitíska áhættu og stefna OPEC+ um framleiðsluskerðingu áfram að hafa áhrif á olíumarkaðinn. Hvað eftirspurn varðar eru enn væntingar um birgðalækkun á hráolíu. Undir áhrifum þessara þátta samanlagt er olíumarkaðurinn með blönduðum lang- og skortstöðum, þar sem vinnslugjöld PTA sveiflast á bilinu 300-400 júan/tonn. Því, þrátt fyrir mikinn framboðsþrýsting, getur kostnaðarstuðningur alþjóðlegrar hráolíu enn leitt til veikleika og sveiflna á PTA markaðnum.

6.Niðurstaða og horfur

Í stuttu máli má segja að PTA-markaðurinn mun standa frammi fyrir miklum framboðsþrýstingi í framtíðinni og veik eftirspurn mun enn frekar auka svartsýni markaðarins. Hins vegar er ekki hægt að hunsa kostnaðarstuðningshlutverk alþjóðlegrar hráolíu, sem gæti að einhverju leyti hægt á lækkun PTA-verðs. Því er búist við að PTA-markaðurinn muni ganga inn í tímabil lítillar sveiflukenndrar framboðs.